¿Qué es el NUPL?
NUPL significa Net Unrealized Profit/Loss (Ganancia/Pérdida No Realizada Neta). Se calcula restando el Realized Cap del Market Cap de Bitcoin y dividiendo por el Market Cap. El resultado es un número entre -1 y 1 que indica qué fracción del mercado total está en ganancia o pérdida no realizada.
A NUPL reading above 0.75 means the market is in euphoria - historically every prior reading above 0.75 preceded a major top. A reading below 0 means the market is in net loss - historically the rarest and most opportunity-rich zone. The BTC NHCI Score tracks NUPL continuously as one of its 37 indicators. Current NUPL: -.
Lo que el NUPL ha señalado históricamente
En cada ciclo Bitcoin desde 2012, el NUPL cruzando por encima de 0.75 (zona de euforia) ha precedido una corrección importante en cuestión de semanas a meses. En noviembre de 2021, el NUPL alcanzó 0.74 justo antes de que Bitcoin cayera un 75%. En diciembre de 2018, el NUPL se volvió negativo - marcando el suelo absoluto del ciclo.
The current NUPL reading of - places the market in the Accumulation zone of the NHCI framework - above the panic floor, but well below historical distribution territory.
Las 5 zonas NUPL que debes conocer
Mercado en pérdida neta. Cada instancia anterior ha marcado un suelo de ciclo. Históricamente la zona más escasa y con más oportunidades.
Rentabilidad moderada. El mercado recupera la confianza. El dinero inteligente históricamente construye posiciónes aquí.
◂ Zona actualBeneficios no realizados en aumento. Momentum confirmado. El riesgo crece a medida que el mercado se sobreextiende.
Beneficios no realizados extremos. Cada instancia anterior por encima de 0.75 precedió un máximo importante y una corrección.
The current NUPL reading (-) places the market in the Hope/Accumulation zone - above net loss territory, well below euphoria. The BTC NHCI Score combines NUPL with 36 other indicators for a complete cycle reading.
Ver cómo el NUPL encaja en el BTC NHCI Score →Cómo el NUPL encaja en el NHCI Score
El NHCI Score utiliza el NUPL como una de sus principales anclas on-chain. Tiene un peso significativo en el modelo por su precisión histórica en los 4 ciclos completos desde 2012. El NUPL complementa el MVRV midiendo el sentimiento agregado en lugar de solo la ratio mercado-realizado.
Sin embargo, el NUPL solo no es suficiente. Puede permanecer elevado durante períodos prolongados en mercados alcistas fuertes, dando señales prematuras. El NHCI combina el NUPL con otros 36 indicadores - incluyendo MVRV, aSOPR, Exchange Flow y señales macro - para producir una lectura más robusta. El BTC NHCI Score (v3.2) actual refleja los 37 inputs simultáneamente.
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Puntos clave
- NUPL = (Market Cap − Realized Cap) / Market Cap
- Por debajo de 0: mercado en pérdida neta - históricamente un suelo de ciclo
- Por encima de 0.75: euforia - históricamente precede a máximos importantes
- Current NUPL: - (Hope/Accumulation zone)
- El BTC NHCI Score usa el NUPL como uno de sus 37 indicadores principales