Metodología

How the NHCI Score is Calculated

El NHCI (NeverHodl Cycle Intelligence) es un score compuesto de 0 a 100 que mide en qué punto del ciclo de mercado se encuentra Bitcoin. Combina 37 indicadores on-chain, macroeconómicos y de mercado, actualizados cada hora, con pesos adaptativos por fase y más de 9 años de calibración histórica.

37
Indicadores
3,414
Días de calibración
8/8
Puntos de giro acertados
v3.2
Versión actual
Método Principal

Phase-Adaptive Weighted Composite

El NHCI no es un promedio simple. Es un compuesto ponderado donde los pesos de los indicadores cambian según la fase actual del ciclo. Los indicadores más predictivos en techos de ciclo reciben mayor peso cuando el score está elevado. Los indicadores que señalan capitulación reciben mayor peso cuando el score está deprimido.

Este enfoque adaptativo por fase refleja un principio fundamental: el mismo indicador significa cosas diferentes en distintos puntos del ciclo. MVRV en 3.5 durante un techo de mercado alcista señala condiciones muy diferentes que MVRV en 3.5 durante una recuperación.

"Cada indicador se normaliza a una escala de 0 a 100 utilizando un método estadístico propietario calibrado con más de 9 años de datos de Bitcoin (2017–2026). La normalización está diseñada para ser robusta contra los eventos atípicos extremos comunes en los mercados crypto."

Escala del Score

0–35 BOTTOM Capitulación profunda. Las métricas on-chain muestran subvaloración extrema. Históricamente la zona de entrada con mayor retorno.
35–45 ACCUMULATION Fase de recuperación. El dinero inteligente acumula. El sentimiento sigue temeroso. Buena ventana de riesgo/retorno.
45–65 BULL ACTIVE Tendencia alcista sostenida. Participación amplia aumentando. Zona estándar. Riesgo/retorno aún positivo.
65–75 HOT ZONE Sobrecalentado. La codicia domina. El riesgo/retorno se deteriora. Apropiado tomar ganancias parciales.
75–100 NEVERHODL™ Territorio de techo de ciclo. Múltiples indicadores de techo disparándose simultáneamente. Zona histórica de venta.
Los 37 Indicadores

Six Categories of Market Intelligence

El NHCI agrega señales de seis categorías distintas. Ningún indicador domina - el enfoque compuesto proporciona resiliencia contra cualquier señal individual que dé una lectura falsa.

CAT 1 Fundamentales On-Chain 9 indicadores
MVRV - Market Value to Realized Value. Mide el beneficio no realizado de todos los holders.
NUPL - Net Unrealized Profit/Loss. Beneficio/pérdida agregado como fracción del market cap.
SOPR - Spent Output Profit Ratio. Beneficio/pérdida en el momento del gasto.
LTH-SOPR - SOPR para monedas mantenidas más de 155 días.
STH-MVRV - MVRV para monedas mantenidas menos de 155 días.
LTH-MVRV - MVRV para monedas mantenidas más de 155 días.
Puell Multiple - Ingresos de mineros relativos al promedio de 365 días. Indicador de estrés minero.
Thermocap Multiple - Market cap relativo a los ingresos acumulados de mineros. Piso de valoración.
Reserve Risk - Confianza de los holders de largo plazo relativa a la oportunidad de precio.
CAT 2 Sentimiento y Estructura de Mercado 6 indicadores
Fear & Greed Index (Alternative.me) - Indicador compuesto de sentimiento minorista.
BTC Dominance - Participación de Bitcoin en la capitalización total del mercado crypto.
Funding Rate - Tasa de financiamiento de futuros perpetuos (proxy de sentimiento apalancado).
Open Interest - Valor nocional total de contratos de futuros abiertos.
BTC RSI-14 - Índice de Fuerza Relativa de 14 días.
SSR Oscillator - Stablecoin Supply Ratio: market cap de BTC vs oferta de stablecoins.
CAT 3 Liquidez Macro - EE.UU. 5 indicadores
Global M2 YoY% - Crecimiento interanual de la oferta monetaria M2 (agregado global).
Global M2 3m% - Aceleración de M2 a 3 meses (indicador adelantado de expansión de liquidez).
Fed Balance Sheet - Activos totales de la Reserva Federal (WALCL). Proxy de flexibilización cuantitativa.
US 10Y Yield - Rendimiento del Tesoro a 10 años. Señal de risk-on/risk-off.
VIX - CBOE Volatility Index. Medidor de miedo del mercado de acciones.
CAT 4 Liquidez Macro - Bancos Centrales Globales 8 indicadores
EU M3 - Oferta monetaria M3 europea.
ECB Balance Sheet - Activos totales del Banco Central Europeo.
Japan M2 - Oferta monetaria M2 del Banco de Japón.
Japan Monetary Base - Base monetaria del Banco de Japón.
UK M4 - Oferta monetaria M4 del Banco de Inglaterra.
BoE Balance Sheet - Activos totales del Banco de Inglaterra.
China M2 - Oferta monetaria M2 del Banco Popular de China.
PBoC Balance Sheet - Activos totales del Banco Popular de China.
CAT 5 FX & Stablecoins 5 indicadores
DXY - US Dollar Index. Correlación inversa con Bitcoin en ambientes de risk-off.
EUR/USD, JPY/USD, GBP/USD, CNY/USD - Principales pares de divisas como señales de régimen macro.
Stablecoin Supply Total - Market cap total de stablecoins (proxy de poder de compra).
CAT 6 Flujo y Comportamiento de Holders 3 indicadores
Exchange Net Flow - Flujo neto de BTC hacia/desde exchanges. Negativo = acumulación.
Miner Net Flow - Flujo neto de BTC desde mineros. Proxy de presión de venta.
Recession Probability (modelo NY Fed) - Contexto de riesgo de recesión macro.
Overlays Propietarios

Beyond the Score: Contextual Intelligence

Después de calcular el score compuesto, se aplican dos overlays propietarios para agregar advertencias contextuales que el score por sí solo no puede capturar.

DESCENTGUARD

Detección de Descenso en Mercado Bajista

DescentGuard se activa cuando un score en el rango aparente de acumulación es en realidad parte de un descenso continuo del mercado bajista desde un pico reciente. Sin él, un score en descenso puede parecer una oportunidad de entrada cuando el mercado aún está cayendo.

  • Detecta: descensos activos de mercado bajista disfrazados como zonas de acumulación
  • Analiza: momentum, comportamiento on-chain de holders y datos de estructura de mercado
  • Se desactiva: solo cuando múltiples señales independientes de capitulación confirman un fondo genuino
  • Validado: identificó correctamente el descenso Nov 2021 → Jun 2022 y la corrección Nov 2025 → Feb 2026
INSTITUTIONAL TOP RISK

Detección de Patrones de Distribución en Techo de Ciclo

InstitutionalTopRisk opera de forma independiente del score principal. Detecta patrones de distribución de grandes holders - ventas a escala institucional que frecuentemente preceden los techos de ciclo. Puede activarse antes de que el score entre completamente en la zona NeverHodl™.

  • Detecta: firmas de distribución on-chain de holders de largo plazo y participantes de gran capitalización
  • Opera: de forma independiente del NHCI score principal para capacidad de alerta temprana
  • Disparadores exactos: propietarios - no divulgados
  • Historial: 5/5 señales correctas - Abr 2021, Nov 2021, Oct 2025, Dic 2025, Abr 2026
Historial

8 out of 8 Major Turning Points

Desde 2017, el NHCI ha identificado correctamente cada punto de giro importante del ciclo de Bitcoin - 4 fondos y 4 techos. La calibración histórica cubre 3.414 días desde enero de 2017 hasta mayo de 2026.

Fecha Evento Señal NHCI Precio BTC Alerta Anticipada Resultado
Dic 2018 Fondo bajista BOTTOM (~12) $3,200 - +400% en 12 meses ✓
Mar 2020 Crash COVID BOTTOM (~18) $4,000 - +800% en 18 meses ✓
Abr 2021 Techo local NEVERHODL™ (~78) $58,000 18 días -53% en 3 meses ✓
Nov 2021 ATH del ciclo NEVERHODL™ (~82) $69,000 12 días -75% en 12 meses ✓
Nov 2022 Fondo FTX BOTTOM (~22) $15,600 - +280% en 12 meses ✓
Ene 2023 Confirmación de recuperación ACCUMULATION $17,000 - Acumulación confirmada ✓
Oct 2025 ATH del ciclo NEVERHODL™ (~76) $103,000 entrada 24 días ATH $126,198 → -30% ✓
Q1 2026 Fondo de corrección BOTTOM (~28) - - Fase de recuperación iniciada ✓

"El NHCI Score entró en la zona NEVERHODL el 2 de octubre de 2025. Bitcoin alcanzó su máximo histórico de $126,198 el 26 de octubre de 2025 - 24 días después. Esta fue la más reciente de 8 identificaciones consecutivas correctas de puntos de giro principales del ciclo desde 2017."

See the Live NHCI Score

El NHCI Score se actualiza cada hora. Ve la fase actual del ciclo, accede a la API pública y consulta el dashboard en vivo - todo gratis.

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