¿Qué es el MVRV Ratio?
MVRV significa Market Value to Realized Value. El Market Value es la capitalización de mercado actual de Bitcoin - precio por oferta circulante. El Realized Value se calcula valorando cada bitcoin al último precio al que se movió on-chain y sumándolos todos. La relación entre ambos indica si el mercado está sobrevalorado o infravalorado respecto a lo que realmente pagaron los holders.
Cuando el MVRV supera 3.5, el holder medio tiene más de un 250% de beneficio no realizado - históricamente una zona de distribución. Cuando el MVRV cae por debajo de 1, el mercado cotiza por debajo de lo que pagaron los holders de media - históricamente una zona suelo. El BTC NHCI Score rastrea el MVRV Z-Score de forma continua como uno de sus 37 indicadores.
Lo que el MVRV ha señalado históricamente
En cada ciclo Bitcoin desde 2012, el MVRV cruzando por encima de 3.5 ha precedido una corrección importante en cuestión de semanas. En noviembre de 2021, el MVRV alcanzó 3.8 antes de que Bitcoin cayera un 75% a lo largo del año siguiente. En diciembre de 2018, el MVRV llegó a 0.7 - la lectura más baja de la história - marcando lo que se convirtió en el suelo absoluto del ciclo.
The current MVRV Z-Score of - places the market in the Accumulation zone of the NHCI framework - above the panic floor, but well below historical distribution territory.
Las 4 zonas MVRV que debes conocer
El mercado cotiza por debajo del valor realizado. Cada instancia anterior ha marcado un suelo de ciclo.
Rentabilidad moderada. El dinero inteligente históricamente construye posiciónes aquí.
◂ Zona actualBeneficios no realizados en aumento. Momentum confirmado pero el riesgo crece.
Beneficios no realizados extremos. Cada instancia anterior llevó a una corrección importante.
The current MVRV Z-Score (-) places the market in the Accumulation zone - above the panic floor, well below distribution territory. The BTC NHCI Score combines MVRV with 36 other indicators for a complete cycle reading.
Ver análisis BTC NHCI completo →Cómo el MVRV encaja en el NHCI Score
El NHCI Score utiliza el MVRV Z-Score - una versión normalizada que ajusta el crecimiento de Bitcoin a lo largo del tiempo - como uno de sus anclas on-chain principales. Tiene un peso significativo en el modelo por su precisión histórica en los 4 ciclos completos.
Sin embargo, el MVRV solo no es suficiente. Un único indicador puede dar señales falsas en condiciones de mercado inusuales. El NHCI combina el MVRV con otros 36 indicadores - incluyendo NUPL, aSOPR, Exchange Flow y señales macro - para producir una lectura más robusta. El BTC NHCI Score (v3.1) actual refleja los 13 inputs simultáneamente.
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Puntos clave
- El MVRV compara la capitalización de mercado con el realized cap
- Por debajo de 1: históricamente un suelo de ciclo
- Por encima de 3.5: históricamente una zona de distribución
- Current MVRV Z-Score: - (Accumulation zone)
- El NHCI Score usa el MVRV como uno de 37 indicadores