Metodologia

How the NHCI Score is Calculated

O NHCI (NeverHodl Cycle Intelligence) é um score composto de 0 a 100 que mede onde o Bitcoin está em seu ciclo de mercado. Combina 37 indicadores on-chain, macroeconômicos e de mercado, atualizados a cada hora, com pesos adaptativos por fase e 9+ anos de calibração histórica.

37
Indicadores
3,414
Dias de calibração
8/8
Pontos de virada acertados
v3.2
Versão atual
Método Principal

Phase-Adaptive Weighted Composite

O NHCI não é uma média simples. É um composto ponderado onde os pesos dos indicadores mudam com base na fase atual do ciclo. Indicadores mais preditivos em topos de ciclo recebem maior peso quando o score está elevado. Indicadores que sinalizam capitulação recebem maior peso quando o score está deprimido.

Esta abordagem adaptativa por fase reflete um princípio fundamental: o mesmo indicador significa coisas diferentes em diferentes pontos do ciclo. MVRV em 3.5 durante um topo de mercado de alta sinaliza condições muito diferentes do que MVRV em 3.5 durante uma recuperação.

"Cada indicador é normalizado em uma escala de 0 a 100 usando um método estatístico proprietário calibrado com mais de 9 anos de dados de Bitcoin (2017–2026). A normalização é projetada para ser robusta contra os eventos atípicos extremos comuns nos mercados crypto."

Escala do Score

0–35 BOTTOM Capitulação profunda. Métricas on-chain mostram subavaliação extrema. Historicamente a zona de entrada com maior retorno.
35–45 ACCUMULATION Fase de recuperação. Dinheiro inteligente acumulando. Sentimento ainda temeroso. Boa janela de risco/retorno.
45–65 BULL ACTIVE Tendência de alta sustentada. Participação ampla aumentando. Zona padrão. Risco/retorno ainda positivo.
65–75 HOT ZONE Sobreaquecido. Ganância dominante. Risco/retorno se deteriorando. Realização parcial de lucros apropriada.
75–100 NEVERHODL™ Território de topo de ciclo. Múltiplos indicadores de topo ativados simultaneamente. Zona histórica de venda.
Os 37 Indicadores

Six Categories of Market Intelligence

O NHCI agrega sinais de seis categorias distintas. Nenhum indicador domina - a abordagem composta proporciona resiliência contra qualquer sinal individual que dê uma leitura falsa.

CAT 1 Fundamentos On-Chain 9 indicadores
MVRV - Market Value to Realized Value. Mede o lucro não realizado de todos os holders.
NUPL - Net Unrealized Profit/Loss. Lucro/prejuízo agregado como fração do market cap.
SOPR - Spent Output Profit Ratio. Lucro/prejuízo no momento do gasto.
LTH-SOPR - SOPR para moedas mantidas por mais de 155 dias.
STH-MVRV - MVRV para moedas mantidas por menos de 155 dias.
LTH-MVRV - MVRV para moedas mantidas por mais de 155 dias.
Puell Multiple - Receita de mineradores relativa à média de 365 dias. Indicador de estresse de mineradores.
Thermocap Multiple - Market cap relativo à receita acumulada de mineradores. Piso de avaliação.
Reserve Risk - Confiança dos holders de longo prazo relativa à oportunidade de preço.
CAT 2 Sentimento e Estrutura de Mercado 6 indicadores
Fear & Greed Index (Alternative.me) - Indicador composto de sentimento do varejo.
BTC Dominance - Participação do Bitcoin na capitalização total do mercado crypto.
Funding Rate - Taxa de financiamento de futuros perpétuos (proxy de sentimento alavancado).
Open Interest - Valor nocional total de contratos de futuros abertos.
BTC RSI-14 - Índice de Força Relativa de 14 dias.
SSR Oscillator - Stablecoin Supply Ratio: market cap do BTC vs oferta de stablecoins.
CAT 3 Liquidez Macro - EUA 5 indicadores
Global M2 YoY% - Crescimento ano a ano da oferta monetária M2 (agregado global).
Global M2 3m% - Aceleração de M2 em 3 meses (indicador antecedente de expansão de liquidez).
Fed Balance Sheet - Ativos totais do Federal Reserve (WALCL). Proxy de flexibilização quantitativa.
US 10Y Yield - Rendimento do Tesouro de 10 anos. Sinal de risk-on/risk-off.
VIX - CBOE Volatility Index. Medidor de medo do mercado de ações.
CAT 4 Liquidez Macro - Bancos Centrais Globais 8 indicadores
EU M3 - Oferta monetária M3 europeia.
ECB Balance Sheet - Ativos totais do Banco Central Europeu.
Japan M2 - Oferta monetária M2 do Banco do Japão.
Japan Monetary Base - Base monetária do Banco do Japão.
UK M4 - Oferta monetária M4 do Banco da Inglaterra.
BoE Balance Sheet - Ativos totais do Banco da Inglaterra.
China M2 - Oferta monetária M2 do Banco Popular da China.
PBoC Balance Sheet - Ativos totais do Banco Popular da China.
CAT 5 FX & Stablecoins 5 indicadores
DXY - US Dollar Index. Correlação inversa com Bitcoin em ambientes de risk-off.
EUR/USD, JPY/USD, GBP/USD, CNY/USD - Principais pares de moedas como sinais de regime macro.
Stablecoin Supply Total - Market cap total de stablecoins (proxy de poder de compra).
CAT 6 Fluxo e Comportamento de Holders 3 indicadores
Exchange Net Flow - Fluxo líquido de BTC para/de exchanges. Negativo = acumulação.
Miner Net Flow - Fluxo líquido de BTC de mineradores. Proxy de pressão de venda.
Recession Probability (modelo NY Fed) - Contexto de risco de recessão macro.
Overlays Proprietários

Beyond the Score: Contextual Intelligence

Após o cálculo do score composto, dois overlays proprietários são aplicados para adicionar alertas contextuais que o score sozinho não consegue capturar.

DESCENTGUARD

Detecção de Descida em Mercado de Baixa

DescentGuard é ativado quando um score na faixa aparente de acumulação na verdade faz parte de uma descida contínua do mercado de baixa desde um pico recente. Sem ele, um score em queda pode parecer uma oportunidade de entrada quando o mercado ainda está caindo.

  • Detecta: descidas ativas de mercado de baixa disfarçadas como zonas de acumulação
  • Analisa: momentum, comportamento on-chain de holders e dados de estrutura de mercado
  • Desativa: somente quando múltiplos sinais independentes de capitulação confirmam um fundo genuíno
  • Validado: identificou corretamente a descida Nov 2021 → Jun 2022 e a correção Nov 2025 → Feb 2026
INSTITUTIONAL TOP RISK

Detecção de Padrões de Distribuição no Topo de Ciclo

InstitutionalTopRisk opera de forma independente do score principal. Detecta padrões de distribuição de grandes holders - vendas em escala institucional que frequentemente precedem topos de ciclo. Pode ser ativado antes do score entrar completamente na zona NeverHodl™.

  • Detecta: assinaturas de distribuição on-chain de holders de longo prazo e participantes de grande capitalização
  • Opera: de forma independente do NHCI score principal para capacidade de alerta antecipado
  • Gatilhos exatos: proprietários - não divulgados
  • Histórico: 5/5 sinais corretos - Abr 2021, Nov 2021, Out 2025, Dez 2025, Abr 2026
Histórico

8 out of 8 Major Turning Points

Desde 2017, o NHCI identificou corretamente cada ponto de virada importante do ciclo do Bitcoin - 4 fundos e 4 topos. A calibração histórica cobre 3.414 dias de janeiro de 2017 a maio de 2026.

Data Evento Sinal NHCI Preço BTC Alerta Antecipado Resultado
Dez 2018 Fundo de baixa BOTTOM (~12) $3,200 - +400% em 12 meses ✓
Mar 2020 Crash COVID BOTTOM (~18) $4,000 - +800% em 18 meses ✓
Abr 2021 Topo local NEVERHODL™ (~78) $58,000 18 dias -53% em 3 meses ✓
Nov 2021 ATH do ciclo NEVERHODL™ (~82) $69,000 12 dias -75% em 12 meses ✓
Nov 2022 Fundo FTX BOTTOM (~22) $15,600 - +280% em 12 meses ✓
Jan 2023 Confirmação de recuperação ACCUMULATION $17,000 - Acumulação confirmada ✓
Out 2025 ATH do ciclo NEVERHODL™ (~76) $103,000 entrada 24 dias ATH $126,198 → -30% ✓
Q1 2026 Fundo de correção BOTTOM (~28) - - Fase de recuperação iniciada ✓

"O NHCI Score entrou na zona NEVERHODL em 2 de outubro de 2025. O Bitcoin atingiu sua máxima histórica de $126,198 em 26 de outubro de 2025 - 24 dias depois. Esta foi a mais recente de 8 identificações consecutivas corretas de pontos de virada principais do ciclo desde 2017."

See the Live NHCI Score

O NHCI Score é atualizado a cada hora. Veja a fase atual do ciclo, acesse a API pública e consulte o dashboard ao vivo - tudo grátis.

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