O que é o NUPL?
NUPL significa Net Unrealized Profit/Loss (Lucro/Prejuízo Não Realizado Líquido). É calculado subtraindo o Realized Cap do Market Cap do Bitcoin e dividindo pelo Market Cap. O resultado é um número entre -1 e 1 que indica que fração do mercado total está em lucro ou prejuízo não realizado.
A NUPL reading above 0.75 means the market is in euphoria - historically every prior reading above 0.75 preceded a major top. A reading below 0 means the market is in net loss - historically the rarest and most opportunity-rich zone. The BTC NHCI Score tracks NUPL continuously as one of its 37 indicators. Current NUPL: -.
O que o NUPL sinalizou históricamente
Em cada ciclo Bitcoin desde 2012, o NUPL a cruzar acima de 0,75 (território de euforia) precedeu uma correção importante em semanas a meses. Em novembro de 2021, o NUPL atingiu 0,74 pouco antes do Bitcoin cair 75%. Em dezembro de 2018, o NUPL tornou-se negativo - marcando o fundo absoluto do ciclo.
The current NUPL reading of - places the market in the Accumulation zone of the NHCI framework - above the panic floor, but well below historical distribution territory.
As 5 zonas NUPL que você precisa conhecer
Mercado em prejuízo líquido. Cada instância anterior marcou um fundo de ciclo. Historicamente a zona mais rara e rica em oportunidades.
Rentabilidade moderada. Mercado a recuperar confiança. O dinheiro inteligente históricamente constrói posições aqui.
◂ Zona atualLucros não realizados em crescimento. Momentum confirmado. Risco a aumentar à medida que o mercado se sobreextende.
Lucros não realizados extremos. Cada instância anterior acima de 0,75 precedeu um topo importante e uma correção.
The current NUPL reading (-) places the market in the Hope/Accumulation zone - above net loss territory, well below euphoria. The BTC NHCI Score combines NUPL with 36 other indicators for a complete cycle reading.
Ver como o NUPL se encaixa no BTC NHCI Score →Como o NUPL se encaixa no NHCI Score
O NHCI Score utiliza o NUPL como uma das suas principais âncoras on-chain. Tem um peso significativo no modelo pela sua precisão histórica ao longo dos 4 ciclos completos desde 2012. O NUPL complementa o MVRV medindo o sentimento agregado em vez de apenas o rácio mercado-realizado.
No entanto, o NUPL por si só não é suficiente. Pode permanecer elevado por períodos prolongados durante bull markets fortes, dando sinais prematuros. O NHCI combina o NUPL com outros 36 indicadores - incluindo MVRV, aSOPR, Exchange Flow e sinais macro - para produzir uma leitura mais robusta. O BTC NHCI Score (v3.2) atual reflete todos os 37 inputs simultaneamente.
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Pontos principais
- NUPL = (Market Cap − Realized Cap) / Market Cap
- Abaixo de 0: mercado em prejuízo líquido - históricamente um fundo de ciclo
- Acima de 0,75: euforia - históricamente precede grandes topos
- Current NUPL: - (Hope/Accumulation zone)
- O BTC NHCI Score usa o NUPL como um dos seus 37 indicadores principais
Eu leio o NUPL como um termômetro, não como um cronômetro. Quando ele fica perto da capitulação, abaixo de 0, aprendi a me apoiar no ciclo em vez de temê-lo; essas zonas recompensaram o paciente em ciclos passados. Quando empurra para a euforia acima de 0,75, fico mais cuidadoso com o tamanho da posição, porque o excesso comprime o potencial futuro. A ressalva: o NUPL pode ficar esticado por mais tempo do que parece razoável, então nunca trato uma única linha como sinal completo. Combine com MVRV e SOPR.
Perguntas frequentes
O que é o NUPL no Bitcoin?
O NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) mede a relação entre o lucro não realizado menos o prejuízo não realizado em relação ao market cap total do Bitcoin. Um NUPL acima de 0,75 indica euforia - a maioria dos holders tem grandes lucros - o que historicamente coincidiu com topos de ciclo.
O que significa um NUPL acima de 0,75?
Um NUPL acima de 0,75 significa que mais de 75% do market cap do Bitcoin representa lucro não realizado. Esta zona de euforia apareceu em cada topo importante do ciclo do Bitcoin, incluindo 2013, 2017 e 2021. Sinaliza ganância extrema e um alto risco de uma reversão significativa do preço.
O que é um NUPL negativo?
Um NUPL negativo significa que o holder médio de Bitcoin está em prejuízo - os prejuízos não realizados superam os lucros não realizados. Esta zona de capitulação (NUPL abaixo de 0) marcou historicamente os fundos mais profundos dos mercados em baixa e ofereceu os melhores pontos de entrada de risco/retorno de longo prazo.
Quais são as zonas do NUPL para Bitcoin?
O NUPL tem cinco zonas: Capitulação (abaixo de 0), Esperança/Medo (0–0,25), Otimismo/Ansiedade (0,25–0,5), Crença/Negação (0,5–0,75) e Euforia/Ganância (acima de 0,75). Cada zona corresponde a uma etapa diferente do ciclo de mercado do Bitcoin.
Quão confiável é o NUPL como sinal de Bitcoin?
O NUPL identificou corretamente cada topo e fundo importante do ciclo do Bitcoin desde 2011. Funciona melhor combinado com outros indicadores on-chain como MVRV e SOPR. A NeverHodl inclui o NUPL como um dos 37 sinais do NHCI Score para reduzir os falsos positivos de qualquer indicador isolado.