O que é o MVRV Ratio?
MVRV significa Market Value to Realized Value. O Market Value é a capitalização de mercado atual do Bitcoin - preço vezes oferta circulante. O Realized Value é calculado avaliando cada bitcoin ao último preço pelo qual se moveu on-chain e somando todos eles. A relação entre os dois indica se o mercado está sobreavaliado ou subavaliado relativamente ao que os holders realmente pagaram.
Quando o MVRV está acima de 3,5, o holder médio tem mais de 250% de lucro não realizado - históricamente uma zona de distribuição. Quando o MVRV cai abaixo de 1, o mercado está a negociar abaixo do que os holders pagaram em média - históricamente uma zona de suporte. O BTC NHCI Score rastreia o MVRV Z-Score continuamente como um dos seus 37 indicadores.
O que o MVRV sinalizou históricamente
Em cada ciclo Bitcoin desde 2012, o MVRV a cruzar acima de 3,5 precedeu uma correção importante em semanas. Em novembro de 2021, o MVRV atingiu 3,8 antes do Bitcoin cair 75% ao longo do ano seguinte. Em dezembro de 2018, o MVRV chegou a 0,7 - a leitura mais baixa de sempre - marcando o que se tornou o fundo absoluto do ciclo.
The current MVRV Z-Score of - places the market in the Accumulation zone of the NHCI framework - above the panic floor, but well below historical distribution territory.
As 4 zonas MVRV que você precisa conhecer
Mercado a negociar abaixo do valor realizado. Cada instância anterior marcou um fundo de ciclo.
Rentabilidade moderada. O dinheiro inteligente históricamente constrói posições aqui.
◂ Zona atualLucros não realizados em crescimento. Momentum confirmado mas risco a aumentar.
Lucros não realizados extremos. Cada instância anterior levou a uma correção importante.
The current MVRV Z-Score (-) places the market in the Accumulation zone - above the panic floor, well below distribution territory. The BTC NHCI Score combines MVRV with 36 other indicators for a complete cycle reading.
Ver análise BTC NHCI completa →Como o MVRV se encaixa no NHCI Score
O NHCI Score utiliza o MVRV Z-Score - uma versão normalizada que ajusta o crescimento do Bitcoin ao longo do tempo - como uma das suas âncoras on-chain principais. Tem um peso significativo no modelo pela sua precisão histórica ao longo dos 4 ciclos completos.
No entanto, o MVRV por si só não é suficiente. Um único indicador pode dar sinais falsos em condições de mercado incomuns. O NHCI combina o MVRV com outros 36 indicadores - incluindo NUPL, aSOPR, Exchange Flow e sinais macro - para produzir uma leitura mais robusta. O BTC NHCI Score (v3.1) atual reflete todos os 13 inputs simultaneamente.
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Pontos principais
- O MVRV compara a capitalização de mercado com o realized cap
- Abaixo de 1: históricamente um fundo de ciclo
- Acima de 3,5: históricamente uma zona de distribuição
- Current MVRV Z-Score: - (Accumulation zone)
- O NHCI Score usa o MVRV como um de 37 indicadores
Depois de operar vários ciclos completos, leio o MVRV como um termômetro, não como um gatilho. Abaixo de 1 ele sinalizou os fundos mais profundos; acima de 3.7 marcou euforia. O que mais valorizo são os extremos: a faixa do meio é ruidosa e fácil de superinterpretar. O realized cap pode oscilar, então nenhuma leitura isolada é destino. Bitcoin segue como minha convicção de longo prazo. O MVRV só me diz onde estamos no ciclo, então dimensiono o risco pela fase, nunca pelo hype.
Perguntas frequentes
O que é o MVRV ratio no Bitcoin?
O MVRV (Market Value to Realized Value) é a relação entre a capitalização de mercado atual do Bitcoin e seu realized cap - a soma de todo o BTC avaliado pelo seu último preço de transação. Um MVRV acima de 3.7 marcou historicamente os topos de ciclo; abaixo de 1 marcou os fundos de ciclo.
O que significa um MVRV acima de 3.7?
Um MVRV acima de 3.7 significa que o holder médio de Bitcoin acumula 370% de lucro não realizado. Historicamente este nível coincidiu com os picos de ciclo do Bitcoin em 2013, 2017 e 2021 - sinaliza que a pressão vendedora dos long-term holders tende a aumentar.
Qual valor de MVRV é um bom sinal de compra de Bitcoin?
Um MVRV abaixo de 1.0 significa que a maioria dos holders de Bitcoin está no prejuízo em sua posição - uma condição que historicamente marcou grandes fundos de ciclo. Toda vez que o MVRV caiu abaixo de 1 na história do Bitcoin, ele precedeu um importante mercado em alta.
Como a NeverHodl usa o MVRV no NHCI Score?
A NeverHodl incorpora o MVRV como um de 37 indicadores on-chain e de mercado que compõem o NHCI Score. Em vez de usar o MVRV isolado, o NHCI o agrega com NUPL, SOPR, funding rates e outros sinais para produzir uma única pontuação de 0–100 que representa onde o Bitcoin está em seu ciclo de mercado.
Qual é a diferença entre MVRV e NUPL?
O MVRV compara a capitalização de mercado total com o realized cap, resultando em um ratio. O NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) mede qual porcentagem da capitalização de mercado total é lucro ou prejuízo não realizado. Ambos acompanham a lucratividade dos holders, mas por ângulos diferentes - usá-los juntos melhora a precisão do sinal.