¿Qué son las señales de techo del mercado alcista de Bitcoin?

Bitcoin bull market top signals are on-chain and market data points that have historically reached extreme levels weeks before each cycle peak. The most reliable include MVRV Z-Score above 7, NUPL above 0.75 (euphoria), and aSOPR sustained above 1.10. The NHCI Score aggregates 37 indicators to measure cycle risk in real time.

¿Qué es una señal de techo del mercado alcista?

Una señal de techo del mercado alcista es un dato medible - de la actividad on-chain, la estructura del mercado o el sentimiento de los inversores - que históricamente ha alcanzado niveles extremos en las semanas o meses previos al máximo del precio de Bitcoin en un ciclo determinado. Ninguna señal individual es un disparador de venta garantizado. Pero cuando múltiples señales se activan al mismo tiempo, la probabilidad de estar cerca de un techo de ciclo aumenta significativamente.

Bitcoin ha completado tres ciclos completos de alcista a bajista desde 2012: 2013, 2017 y 2021. Cada uno terminó con un conjunto de señales identificables. El NHCI Score monitorea estas señales continuamente - junto con otros 30+ indicadores - para dar una lectura en tiempo real de dónde estamos en el ciclo actual.

3/3
Ciclos donde el MVRV Z-Score superó 7 antes del techo
4+
Señales activas simultáneamente en cada techo de ciclo histórico
75+
Umbral del NHCI Score para la zona NeverHodl™ - territorio de salida histórico

Las 5 señales on-chain de techo más fiables

Las señales on-chain se derivan directamente de la blockchain de Bitcoin - reflejan lo que los holders realmente están haciendo con sus monedas, no solo lo que dicen. Estas cinco tienen el historial histórico más sólido a lo largo de los tres ciclos completados.

ALTA FIABILIDAD
SIGNAL 01
MVRV Z-Score por encima de 7
THRESHOLD: Z > 7
El MVRV mide la relación entre la capitalización de mercado actual de Bitcoin y su capitalización realizada - lo que vale el mercado frente a lo que realmente pagaron los holders. Cuando el Z-Score supera 7, el mercado está estadísticamente sobrecalentado respecto a las normas históricas. En el techo de noviembre de 2021, el MVRV Z alcanzó ~8.5. En el techo de diciembre de 2017, llegó a ~10.
2021: Z ~8.5 2017: Z ~10 2013: Z ~14
ALTA FIABILIDAD
SIGNAL 02
NUPL in Euphoria (>0.75)
THRESHOLD: NUPL > 0.75
El Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) mide el beneficio latente total de todos los holders de Bitcoin. Cuando el NUPL supera 0.75, más del 75% de todo el suministro de Bitcoin está en beneficio - típicamente la zona donde los holders a largo plazo empiezan a tomar beneficios a escala. En el techo de diciembre de 2017, el NUPL llegó a ~0.87. En el techo de noviembre de 2021, alcanzó ~0.75.
2021 top: ~0.75 2017 top: ~0.87
ALTA FIABILIDAD
SIGNAL 03
aSOPR sostenido por encima de 1.10
THRESHOLD: aSOPR > 1.10 FOR 30+ DAYS
El adjusted Spent Output Profit Ratio (aSOPR) rastrea si el Bitcoin que se mueve en un día dado fue vendido con beneficio o con pérdida. Una lectura sostenida por encima de 1.10 - significando que los holders realizan más de un 10% de beneficio medio en cada moneda movida - señala distribución generalizada. En 2021, el aSOPR se mantuvo por encima de 1.08–1.12 durante períodos prolongados antes de los picos de abril y noviembre.
2021 Apr peak: ~1.10 2021 Nov peak: ~1.08
ALTA FIABILIDAD
SIGNAL 04
Distribución de holders a largo plazo
THRESHOLD: LTH SUPPLY DECLINING
Los Long-Term Holders (LTHs) son wallets que han mantenido Bitcoin durante 155+ días sin moverlo. Durante los mercados bajistas y las primeras fases alcistas, los LTHs acumulan. A medida que los precios suben hacia los techos del ciclo, los LTHs comienzan a distribuir sus monedas a los nuevos participantes del mercado. Cuando el suministro total en manos de los LTHs empieza a caer significativamente, es una de las señales más claras de que el dinero inteligente está reduciendo su exposición.
LTH supply peak: 2–3 months before price top True in all 3 cycles
MEDIA FIABILIDAD
SIGNAL 05
Funding rates positivos persistentemente elevados
THRESHOLD: FUNDING > 0.05%/8H FOR 2+ WEEKS
Las tasas de financiamiento de futuros perpetuos reflejan si las posiciónes largas o cortas apalancadas dominan el mercado. Cuando las tasas de financiamiento se mantienen persistentemente positivas por encima del 0.05% por período de 8 horas durante más de dos semanas, indica posiciónes largas especulativas pesadas - una operación abarrotada que se vuelve cada vez más frágil. Antes del crash de mayo de 2021 de $64.000 a $30.000, las tasas de financiamiento superaron consistentemente el 0.10%/8h durante semanas. El funding elevado por sí solo no es una señal de techo, pero combinado con MVRV y NUPL en zonas extremas, aumenta significativamente el perfil de riesgo.
May 2021 crash: funding was 0.10%+/8h for weeks prior Nov 2021: funding elevated before final peak
BTC NHCI · VIVO -

El Dashboard NHCI muestra si alguna de estas señales está actualmente en territorio elevado - los 37 indicadores, actualizados cada hora, acceso gratuito.

Ver estado de señales en vivo →

2 señales de estructura de mercado

Más allá de los datos on-chain, dos señales de estructura de mercado han aparecido en o cerca de cada techo de ciclo de Bitcoin. No son tan precisas como el MVRV o el NUPL - pueden persistir semanas en niveles extremos - pero proporcionan contexto importante.

MEDIA FIABILIDAD
SIGNAL 06
Dominancia BTC cayendo bruscamente por debajo del 45%
THRESHOLD: BTC DOM < 45% WITH DOWNTREND
La dominancia de Bitcoin - la cuota de BTC en la capitalización total del mercado crypto - tiende a caer en las etapas finales de un mercado alcista cuando el capital rota hacia altcoins más pequeñas. Esta es una señal de final de ciclo: refleja especulación eufórica expandiéndose a activos de mayor riesgo. En enero de 2018, la dominancia de BTC cayó al ~35% mientras la manía de las alts alcanzó su máximo junto con el techo de BTC. En mayo de 2021, cayó al ~40% antes de la primera gran corrección de ese ciclo. La caída de la dominancia sola no es bajista para las criptos - pero históricamente marca un entorno de riesgo de final de ciclo.
Jan 2018: BTC dom ~35% May 2021: BTC dom ~40%
MEDIA FIABILIDAD
SIGNAL 07
Fear & Greed por encima de 80 durante 3+ semanas
THRESHOLD: F&G > 80 · SUSTAINED
El Crypto Fear & Greed Index agrega volátilidad, momentum, volumen en redes sociales, encuestas y dominancia del mercado en una puntuación de 0–100. Las lecturas por encima de 80 indican Codicia Extrema. Un solo día en Codicia Extrema es normal en un mercado alcista - la Codicia Extrema sostenida por encima de 80 durante tres o más semanas consecutivas señala el tipo de euforia que históricamente ha precedido a reversiones bruscas. En noviembre de 2021, el F&G estaba en 84 el día del máximo histórico de Bitcoin en $69.000.
Nov 2021 ATH day: F&G = 84 Dec 2017 ATH: F&G ~95
Principio clave: Ninguna señal individual es un disparador de venta fiable por sí sola. En cada techo de ciclo histórico, al menos 4 de estas 7 señales se activaron simultáneamente. Cuantas más señales se alineen, mayor es la probabilidad de estar en un entorno de final de ciclo.

Cómo el NHCI Score refleja los techos de ciclo

El BTC NHCI Score no predice techos - mide el entorno actual de riesgo/recompensa usando 37 indicadores simultáneamente. A medida que un mercado alcista madura y más señales entran en territorio extremo, el NHCI Score sube a través de fases definidas, cada una con un perfil de riesgo histórico.

NHCI 45–65
Bull Activo
Fase alcista temprana a media. MVRV subiendo pero por debajo de niveles extremos. NUPL positivo pero aún lejos de la euforia. aSOPR moderadamente por encima de 1. Condiciones normales de mercado alcista - riesgo/recompensa favorable.
MVRV moderate NUPL positive aSOPR above 1
NHCI 65–75
Zona Caliente
Múltiples señales de techo comenzando a activarse. Varios indicadores on-chain entrando en territorio elevado simultáneamente. La probabilidad histórica de estar cerca de un techo de ciclo aumenta. La gestión del riesgo se vuelve crítica.
MVRV elevated NUPL approaching euphoria Funding elevated
NHCI 75+
NeverHodl™
La mayoría de las señales de techo alineadas. MVRV por encima de 7, NUPL en euforia, distribución de LTH en curso, miedo y codicia en codicia extrema. Esta es la zona donde Bitcoin era históricamente más peligroso - y donde el NHCI Score alcanza su umbral homónimo.
MVRV > 7 NUPL > 0.75 LTH distributing F&G > 80
NHCI 0–35
Fondo / Bajista
La fase que sigue a un techo. Todas las señales se han invertido: MVRV por debajo de 1, NUPL negativo, aSOPR por debajo de 1. Aquí es donde los ciclos se reinician y comienza la próxima acumulación.
MVRV < 1 NUPL < 0 aSOPR < 1
BTC NHCI HEAT INDEX · VIVO
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Ve cuántas señales de techo están activas ahora mismo - gratis.

El Dashboard NeverHodl rastrea los 37 indicadores del ciclo en vivo, actualizados cada hora. Sabe dónde estamos en el ciclo actual - antes que la mayoría.

FUENTES DE DATOS Análisis impulsado por el Motor NHCI NeverHodl v3.2 - 37 indicadores on-chain, macroeconómicos y de mercado en 6 categorías. Datos actualizados cada hora.
Metodología →  ·  API en Vivo →  ·  Atribución de Datos →

Puntos clave

  • Los techos de Bitcoin no son aleatorios - son visibles en los datos on-chain y de mercado semanas antes del pico final de precio
  • MVRV Z-Score por encima de 7, NUPL por encima de 0.75, y aSOPR sostenido por encima de 1.10 son las tres señales on-chain de techo de mayor convicción
  • Ninguna señal individual es fiable de forma aislada - busca que al menos 4 de 7 señales se activen simultáneamente
  • La dominancia de BTC cayendo bruscamente por debajo del 45% marca históricamente la manía de altcoins de final de ciclo - una señal de techo coincidente
  • El NHCI Score sintetiza los 37 indicadores en una sola lectura - la zona NeverHodl™ (75+) ha coincidido históricamente con la parte de mayor riesgo de cada ciclo